"El indicador de endeudamiento total sobre el Patrimonio de la Sociedad aumentó en un 11,7%, pasando de 3,63 veces al cierre de 2014 a 4,05 veces al cierre del presente período."
-> Cuetos tratando de renegociar la deuda y el truco de financiamiento de aviones en USA, que aún no lo entiendo y no sé si será bueno o malo para LAN, pero refleja que la posición financiera de la empresa no es tan cómoda y es peor que hace 1 año.

"A Marzo de 2015, los Ingresos de carga alcanzaron MUS$ 350.322, lo que representa una disminución de 13,0% respecto al mismo período de 2014."
"Los Ingresos de pasajeros alcanzaron MUS$ 2.343.527, que comparado con MUS$ 2.688.611 del mismo período de 2014, representa una disminución de 12,8%."

-> Dejaron de tener como de 400 MMUSD$ de ingresos en pasajeros+carga por la competitivad en el negocio de la carga, escenario macro latinoamericano débil, sobre todo brasil bajando los clientes corporativos entre otros, competencia de otras aerolínes, programas de fidelización menos atractivos que antes, etc. difícil recuperar eso pronto dados los pronósticos macro de la región.

-> Hubo una pérdida por tipo de cambio de 171 MMUSD$ aprox., ¿Seguirá el tipo de cambio afectando por un tiempo? No es despreciable esta cantidad y en algún momento debería dejar de afectar o afectar menos.

Positivamente podemos destacar:

-> En combustible el ahorro fue de 336 MMUSD$, esto es bueno, pero ¿Será sostenible? El petróleo ha subido úiltimamente ... al igual que con el tipo de cambio, este beneficio podría ser no recurrente, habría que ver hasta cuándo podría llegar.

Aparte de eso y afortunadamente, LAN ha mostrado mejoras en otros costos (que también deben ser menores porque los ingresos fueron menores, pero como el margen mejoró, significa que realmente está empezando a funcionar el plan de eficiencia).

En resumen, creo que los resultados fueron peor a lo esperado, por bastante, aunque no catastróficos, pero me hacen pensar que la luz del tunel está más lejos que antes de verlos.

Además, si el mercado esperaba como mínimo 8MMUSD de ganancias y tiene 40 MMUSD de pérdidas, claramente está bajo las expectativas. Creo que bajará, sería bueno estar atentos a ver cómo le va.

Maragume · 14-05-15 22:11

Bueno leyendo en varios lados, se culpa mucho a la depreciación del Real, por ende, ese ITEM viene bueno para este trimestre, por la apreciación del Real....

Ahora una información que salió a media tarde y que nadie a hecho eco, es que "Latam Airlines emite bono de US$ 664 millones usando como garantía sus aviones - See more at: http://www.elmostradormercados.cl/destacados/latam-airlines-emite-bono-de-us-664-millones-usando-como-garantia-sus-aviones-para-bajar-los-costos"

http://www.elmostradormercados.cl/desta … os-costos/

LanChalo · 14-05-15 22:16

LuckyLeaks escribió:

Uffff ... según el link el mercado esperaba un rango (con promedio de 40,7 MMUSD de utilidades según la noticia) cuyo mínimo era 8 MMUSD.
Sin embargo, tiene casi las mismas pérdidas que el año pasado. Lo que mostró a fin del 2014 con luz de esperanza, lo acaba de borrar y plasma una señal de que en un año sigue siendo difícil revertir una situación compleja (a pesar de que lleve años tratando).
Del análisis razonado desprendo:

"A Marzo de 2015, los Ingresos de carga alcanzaron MUS$ 350.322, lo que representa una disminución de 13,0% respecto al mismo período de 2014."
"Los Ingresos de pasajeros alcanzaron MUS$ 2.343.527, que comparado con MUS$ 2.688.611 del mismo período de 2014, representa una disminución de 12,8%."
-> Dejaron de tener como de 400 MMUSD$ de ingresos en pasajeros+carga por la competitivad en el negocio de la carga, escenario macro latinoamericano débil, sobre todo brasil bajando los clientes corporativos entre otros, competencia de otras aerolínes, programas de fidelización menos atractivos que antes, etc. difícil recuperar eso pronto dados los pronósticos macro de la región.
-> Hubo una pérdida por tipo de cambio de 171 MMUSD$ aprox., ¿Seguirá el tipo de cambio afectando por un tiempo? No es despreciable esta cantidad y en algún momento debería dejar de afectar o afectar menos.

Lucky, una pequeña correccion. La baja de ventas en pasajeros no es algo malo. la baja se produjo porque se traspaso parte del ahorro del combustible a la tarifa. si te fijas, subio el RPK y los pax transportados. era logico que se produjera ese efecto. mas preocupante es el mercado de carga.

operacionalmente los resultados estan buenos. tienen un margen operacional de 8,1%, lo que esta incluso sobre el guidance para el total del año (6-8%).

lo que esta embarrando todo es el tema del real, que ya se preveia que venia malo este trimestre. yo no se como no han podido encontrarle la vuelta a ese tema. incluso las coberturas no sirvieron de mucho. sin el efecto del real, los resultados hubieran estado muy buenos.

operacionalmente le veo buen futuro a la compañia. este ultimo tiempo ha sido de transicion, todavia tienen muchos 330 y aviones ineficientes, que ya el proximo año no molestaran mas. ademas esta en plena implementacion del programa de ahorro de 800 millones de US anuales.

Intipirinti · 14-05-15 22:28

Bueno..... a modo de ejemplo, los resultados de Falabella fueron espectaculares y miren como reacciono ...... cueck

benjamax · 14-05-15 22:39

Pero todos sabemos que pesó ahi. Fue mas importante las salidas de flujos por lo del msci que los resultados.

LuckyLeaks · 14-05-15 22:42

Es probable como dices que ahí haya estado la diferencia; en la tarifa a los pasajeros que se les habría reducido para pasarles un poco de la bonanza del combustible bajo. Si fue así, hay que esperar a ver cómo reaccionan los ingresos de pasajeros una vez que vuelvan a subir los precios, no vaya a ser que se hayan malacostumbrado y subir los precios con la misma cantidad de pasajeros resulte difícil.

De todos modos, algo se les escapó a los analistas, o este hecho de descuento de las tarifas que produjo una reducción importante en ingreso de pasajeros, o una subestimación del efecto del real o sobre estimación del ahorro en combustible, o sobre estimación del programa de eficiencia pensando que podrían haber reducido más los costos de lo que realmente pasó. Independiente de la pieza que haya faltado para lograr una predicción más acertada, el resultado de todos fue una diferencia de al menos 48 MMUSD (40MMUSD pérdidas y 8MMUSD de la peor estimación para LAN este quarter según el link de hace un rato). Eso debiese traducirse en un efecto para el papel.

Metamorfosis · 14-05-15 22:45

Lo comentado en el artículo sobre aumentar la deuda dejando en garantía los aviones podría llevar a que vuelvan a bajar la nota de la compañía.

Maragume escribió:

Bueno leyendo en varios lados, se culpa mucho a la depreciación del Real, por ende, ese ITEM viene bueno para este trimestre, por la apreciación del Real....
Ahora una información que salió a media tarde y que nadie a hecho eco, es que "Latam Airlines emite bono de US$ 664 millones usando como garantía sus aviones - See more at: http://www.elmostradormercados.cl/destacados/latam-airlines-emite-bono-de-us-664-millones-usando-como-garantia-sus-aviones-para-bajar-los-costos"
http://www.elmostradormercados.cl/desta … os-costos/

Recopilador · 15-05-15 07:42

La verdad es que también me quedo con la duda aquí. Es difícil acertar si ya está completamente incorporado en el precio está decepción en los resultados. Pienso que lo más sensato -para mí al menos- será esperar y ver la reacción del mercado. Prefiero perderme parte del rebote -si es que hay- que entrar antes de tiempo y irme a $5.000.
En mensual los 5.100-5.000 se ven probables.

(DMI con cruce negativo aproximadamente desde el 8 de mayo)

Will see

Maragume · 15-05-15 07:57

Concuerdo en que hay que ver como reacciona el mercado antes de tomar una decisión... Creo que será un día de volatilidad para LAN.

Maragume · 15-05-15 07:59

Maragume escribió:

Concuerdo en que hay que ver como reacciona el mercado antes de tomar una decisión... Creo que será un día de volatilidad para LAN.

Se ve una doble lectura de los resultados.

http://www.elmostradormercados.cl/desta … esultados/

Soros · 15-05-15 08:09

Da la impresión que el alza de última hora de LAN fue por la colocación exitosa de deuda

pero ..todo puede ser

Maragume escribió:

Maragume escribió:
Concuerdo en que hay que ver como reacciona el mercado antes de tomar una decisión... Creo que será un día de volatilidad para LAN.
Se ve una doble lectura de los resultados.
http://www.elmostradormercados.cl/desta … esultados/

FELIPE · 15-05-15 08:57

Chan Chan!

Pedrots · 15-05-15 09:11

Realmente malo el manejo del hedge de TC.

LuckyLeaks · 15-05-15 09:12

Definitivamente no sé leer a Lan.

Metamorfosis · 15-05-15 09:14

TC?

Pedrots escribió:

Realmente malo el manejo del hedge de TC.

Maragume · 15-05-15 09:31

¡UPA! ni siquiera una pequeña corrección y sigue subiendo...

Recopilador · 15-05-15 09:35

Los 5.600 pueden ser aclaratorios, si no se la puede podría activarse la fuerza vendedora.

Cochu · 15-05-15 09:40

... muchachos... fíjense en el tono de Banchile... nunca había visto algo así...

abre comillas:
"Estos sólidos resultados son inconsistentes con la extrema precaución que ha tenido el mercado hacia la compañía"

jajajaja

Latam Airlines: La compañía reporta sólidos resultados operacionales en el 1T15
La compañía reportó un resultado operacional durante el 1T15 muy positivo, el que más que se duplicó en relación a igual período del año anterior, mientras que el flujo de caja de las operaciones se multiplicó por 13 veces, aún cuando a nivel de la última línea se reportó una pérdida principalmente por efectos no caja de pérdidas por tipo de cambio. A diferencia de alguno de sus competidores, la compañía no redujo su guidance de margen operacional para este año (6-8%). Estos sólidos resultados son inconsistentes con la extrema precaución que ha tenido el mercado hacia la compañía. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar.

LuckyLeaks · 15-05-15 09:41

Deben estar largos y apalancados los del chile.

Soros · 15-05-15 09:46

Pero en resumen el mercado tomo bien los resultados y puede ser el inicio de un cambio de tendencia...

Aunque todo puede ser..

Foro Chilebolsa

#5131 14-05-15 18:55

Re: LAN

#5132 14-05-15 19:05

Re: LAN

#5133 14-05-15 19:06

Re: LAN

#5134 14-05-15 19:29

Re: LAN

#5135 14-05-15 19:30

Re: LAN

#5136 14-05-15 19:45

Re: LAN

#5137 14-05-15 19:53

Re: LAN

#5138 14-05-15 20:19

Re: LAN

#5139 14-05-15 20:29

Re: LAN

#5140 14-05-15 21:14

Re: LAN

#5141 14-05-15 21:31

Re: LAN

#5142 14-05-15 22:11

Re: LAN

#5143 14-05-15 22:16

Re: LAN

#5144 14-05-15 22:28

Re: LAN

#5145 14-05-15 22:39

Re: LAN

#5146 14-05-15 22:42

Re: LAN

#5147 14-05-15 22:45

Re: LAN

#5148 15-05-15 07:42

Re: LAN

#5149 15-05-15 07:57

Re: LAN

#5150 15-05-15 07:59

Re: LAN

#5151 15-05-15 08:09

Re: LAN

#5152 15-05-15 08:57

Re: LAN

#5153 15-05-15 09:11

Re: LAN

#5154 15-05-15 09:12

Re: LAN

#5155 15-05-15 09:14

Re: LAN

#5156 15-05-15 09:31

Re: LAN

#5157 15-05-15 09:35

Re: LAN

#5158 15-05-15 09:40

Re: LAN

#5159 15-05-15 09:41

Re: LAN

#5160 15-05-15 09:46

Re: LAN

Pie de página